2025 주식 토큰화의 역습

스크린 뒤의 조용한 �revolución

3시 새벽, 뉴욕 시장이 열릴 때 나도 컴퓨터 앞에 앉아 비트코인 상승을 지켜봤다. 그간의 격차—거래 가능 시간과 실제 거래 허용 시간 사이의 괴리—이제 사라지고 있다.

주식 토큰화는 단순한 트렌드가 아니다. 구조적 전환이다. 2025년 기준 실물자산(RWA) 중 \(1370억 이상이 이미 토큰화되었으며, 이는 2023년의 \)200억에서 급증한 수치다. 애플, 마이크로소프트, 심지어 스팸엑스까지 포함된다.

하지만 명심하자: 이는 더 빠른 거래를 위한 것이 아니다. 누구에게, 어떤 규칙으로 거래할 수 있는지를 묻는 문제다.

월스트리트에서 웹3으로: 새로운 문지기들

전통 금융은 ‘1만 달러 필요’라고 말했다. 이제는 5달러로 테슬라 주식의 1/10을 살 수 있다.

알로나 크레켄의 xStocks와 같은 플랫폼은 EU MiFID II 준수와 완전 보유 증거 기반으로 가능하게 한다. 마법이 아닌 스마트 계약을 통해 각 토큰이 실제 주식과 정확히 대응된다.

숫자는 아무 말도 하지 않지만 더 큰 메시지를 전한다:

• USDC는 100개국 이상에서 총 $610억 순환 중.
• 블랙록 BUIDL 펀드는 4개월 만에 $5억 달성—기관 신뢰를 위한 규정상 돌파구.
• 바잇비는 USDT 기반 글로벌 주식 접근 지원—시간대 제약 없음.

그런데 아이러니하다: 우리는 더 개방적인 시스템을 만들고 있지만 여전히 중앙 집중형 보관소가 열쇠를 쥐고 있다.

혁신과 규제의 이중 나선

2025년 6월 홍콩은 세계 최초로 디지털 자산에 대한 종합 규제 프레임워크인 ‘스테이블코인 조례’를 통과시켰다. 실시간 리스크 모니터링? 확인. 독립적 예비 감사? 확인. 게다가 매시간 예비 증명 요구까지 한다.

반면 미국은 GENIUS 법안을 통해 스테이블코인 발행사에 연방 면허 부여 체계 마련—단순 존재 허용을 넘어서 안전성 입증을 강요한다.

이는 신뢰가 환호성으로 만들어지는 것이 아니라 법과 코드가 함께 작동해 만들어진다는 의미다.

그럼에도… 데이터상 변동성 여전히 높다. 도지코인이 하루 동안 +1516% 수익률 기록하기도 함(진짜). 크립토 시장 충격 반응 속도가 빨라지면서 전통주에도 파급 효과 발생함. 팬데믹 당시 비트코인과 S&P500 상관관계는 약 16%p 증가했다.

따라서 묻자: 우리가 만든 시스템은 탄력적인 것일까? 아니면 그냥 소란스러울 뿐일까?

당신의 주식은 누구 것이냐?

나는 수많은 체인 데이터를 분석해왔다—not spreadsheets 좋아해서가 아니라 정의에 대해 관심 있기 때문이다.

democratize access라는 꿈은 간단했다: 중개자 없이 소규모 투자가 대형 기업 지분 일부를 소유할 수 있도록 하는 것.

current reality? 일부 플랫폼조차 token 소유권으로 인한 주주 권리 보장을 보장하지 못하고 있다—바로 코인베이스가 SEC와 동등한 의결권 논의 중이다.

내부적으로 참여할 권리—그것만 있으면 된다면 말이다.

진실은 하나다: 우리는 오래된 문지기를 대체하려 하기보다, 누구를 문 안으로 초대할지를 재정의하고 있다.

다음 물결은 더욱 화려한 기술에서 오지 않는다. 명확한 소유 모델에서 온다.

### 윤리적 설계를 요청하며

실리콘 밸리 논리와 유대 윤리철학 사이에서 자란 사람으로서 나는 기술이 존엄성을 위해 존재해야 한다고 믿는다.

토큰화는 유동성을 넘어서 권리를 제공한다.

하지만 관리 프로토콜부터 거버넌스 규칙까지 공정성을 내재하지 않는다면 불평등을 확대하는 시스템을 만들게 될 것이다.

우리는 단순히 주식을 디지털화하고 있지 않다. 우리가 원하는 금융 세계를 결정하고 있는 것이다.