シンガポールのWeb3移行：新しいDTSP規制が暗号ビジネスに与える影響

シンガポールの規制転換：サンドボックスから要塞へ

長年、シンガポールは暗号業界のパーティーにおいて魅力的なホスト役を務めてきました。低税率、Payment Services Act（PSA）下での緩やかな規制、「アジアのデラウェア」というブランド力です。しかし2022年、状況は一変しました。

後始末: Terraform LabsとThree Arrows Capitalの崩壊は、シンガポールの規制当局にとって大きな打撃となりました。

DTSP枠組み：新たなルール

2025年6月以降、FSMA 2022に基づくDigital Token Service Provider制度では以下が求められます:

1. 実体のある事業: 名ばかりの会社は認められず、実店舗や現地のAML担当者が必要です。
2. グローバルな責任範囲: シンガポールに開発チームがあれば、世界中の顧客に対してMASの管轄下に入ります。
3. 適者生存: ライセンス承認率10%未満の中、Circleのような機関向け事業者が優位になります。

プロアドバイス: 「規制サンドボックス」は今や生体認証付きゲーテッドコミュニティです。

大移動神話

ドバイや香港への移転を考えるCEOたちへ:

• 他国の草は緑ではない: アブダビでは1000万ドルの資本要件、香港では事前監査が必須です。
• 運営上の難題: 本社移転には18-24ヶ月のコンプライアンス作業が必要で、シンガポールで対応するより高くつきます。

本当の戦略は？ DTSPをMBAレベルの制度設計講座と捉えることです。『コンプライアンスこそ新たな競争優位』です。

希望への道

残る企業向け戦略:

1. 提携活用: MAS認可銀行（DBS、スタンダードチャータード）と協力。
2. 人材獲得: 元規制当局者をコンサルタントとして採用。
3. ストーリー管理: 厳格なライセンス制度を「シンガポール・プレミアム」としてマーケティング。

最終的な考察: これはシンガポールが競争力を失うわけではなく、成熟する過程です。成長痛はあるものの、将来的な利益につながります。