BTCの隠れた鼓動：流入・流出比が依然として高止まり

数字に嘘はない——BTCの30日移動平均流入・流出比は、依然として高い水準を維持しています。安定しているどころか、顕著な高値です。

CryptoQuantによるアックスエル・アドラーJr.の最新分析によれば、これは2023年末〜2024年初頭の前回バブル期と同等レベルに達しています。

これは騒音ではなく、明確なシグナルです。

なぜこれが重要なのか？

正直に言うと、多くのトレーダーは価格チャートをドラマのように追いかけている。しかし5年の暗号資産量化取引経験から学んだのは、真の洞察はオンチェーン行動にあるということです。

交換所へのBTC流入量が流出量を超える場合、それは買いではなく「売り準備」を意味します。しかし現状では比率は急上昇していません。むしろ「継続」しているのです。その意味するところは――積み込みが進行中だということです。

需要は消えていない――静かに蓄積されている

アートオークションで考えましょう。誰もが名作が明日より価値があると知っているのに、誰も最初に入札したくない状況。そして数百人のコレクターが静かに下請け入札をしている——それが今のBTC市場の姿です。

流入・流出比とはウォレットと交換所間での純フローを示す指標です。高い数値は長期保有（＝売却意欲低下）を意味し、新規需要によりBTCが交換所へ移動しているにもかかわらず、それらは現金化ではなくステーキングやDeFi利用など長期戦略のために行われている可能性が高いです。

これは恐怖による売却ではなく、戦略的なポジショニングなのです。

オンチェーンデータ vs 市場センチメント：本当の物語

私にとって市場感情は常にオンチェーン実態よりも遅れます。過去には価格が40％下落してもオンチェーン指標は「買い」を叫んでいた時期もありました。今まさに見られるのは、強い流入があってもパニックがない——まさにバブル市場が始まる前の静けさです。

2021年Q1東京在住時の記憶を思い出します。「デジタルゴールド」という言葉にまだ疑念を持っていたあの頃と同じ空気感があります。今ならインフラも整い、CryptoQuantのようなツールでより正確な信号を得られるようになりました。

最後に：冷静になり、データを見るべきだ

暗号資産で先んじるにはヘッドラインに反応するのではなく、「チェーンを見る」習慣をつけましょう。流入・流出比は華やかではないしSNSで話題にならないかもしれませんが、過去サイクルにおいて転換点を驚くほど正確に予測してきました。 現在ポートフォリオ構築中の方へ： 持続可能な需要こそが投機的な熱狂よりも優れていることを忘れないでください。