アルトコインシーズンは終わったのか？暗号資産の新たな現実

VC撤退：賢い資金が去った兆候

最初の危険信号は、ベンチャーキャピタルが露出を減らしているだけでなく、完全に撤退していることです。10年間にわたる資金の流れを分析してきましたが、これほど急速な撤退は見たことがありません。ある（以前は楽観的だった）VCが先週私に語ったように：「ビットコインを買っておけばよかったと後悔している」

撤退したVCには2種類あります：

1. 最初から出口詐欺を計画していた捕食者タイプ（MOVEエコシステムなど）
2. Eigenlayerのようなプロジェクトで60-90％の損失を被っている真の信者

イノベーション不足：ミームが主流になった時

暗号資産業界は革新的なものから…退屈なものへと変化しました。事実を見てみましょう：

• ICOはイーサリアムをもたらした
• DeFiはUniswapを生んだ
• NFTは新しい資産クラスを作り出した

今サイクルでは？私たちが得たのはインスクリプション（技術的な注記に過ぎない）です。一方、CRCLの決済ソリューションなどの外部イノベーションが、真の革新がどこで起こっているかを示しています。

コンプライアンスが新しいイノベーション

好き嫌いにかかわらず： もはや深刻な機関資金は非準拠資産には流れません。次の暗号資産ユニコーンは、トークンを発行する代わりにNASDAQに上場するかもしれません。これはバリュエーションモデルに関するすべてを変えます。

私たちはどうすればいいのか？

現在の暗号資産評価フレームワーク：

1. 暗号資産ネイティブを超えて魅力的か？
2. 機関投資家が簡単にアクセスできるか？
3. 規制の明確さはあるか？

これが、私のポートフォリオが現在BTC、CRCL（準拠ステーブルコイン）、HashkeyのHSKなどの選択的プレイに焦点を当てている理由です。ミーム？Labubuだけが「主流認知」テストに合格しています。

ゲームは変わりました。それに合わせてプレイしましょう。