Wenn Wall Street auf Blockchain trifft: Die regulatorische Kreuzung der Kryptowährungen entschlüsseln

Als jemand, der seit acht Jahren Krypto-Märkte analysiert – von Wall Street bis zu Ethereum-Entwicklerkonferenzen – habe ich noch nie gesehen, wie sich Rechtsexperten so einig sind. Über 20 Krypto-Anwälte – darunter ehemalige SEC-Anwälte und DeFi-Spezialisten – haben einen bahnbrechenden offenen Brief an Präsident Trump verfasst. Ihr Ziel? Amerika zum globalen Zentrum für Kryptowährungen zu machen.

Die harte Realität Der Brief beginnt mit einer ernüchternden Feststellung: „Amerika ist, wie Kryptowährungen, auf individueller Freiheit gegründet.“ Doch Regulierungsbehörden haben laut den Autoren eine „Innovations-Bremse“ geschaffen: überregulieren mit der einen Hand, während sie klare Richtlinien verweigern mit der anderen. Das Ergebnis? Ein Brain Drain von Entwicklern, die nach Singapur und Schweiz abwandern.

Drei Säulen für die Krypto-Vorherrschaft

1. Regulatorische Klarheit

Die Anwälte schlagen eine Marktstrukturgesetzgebung vor, die den Zuständigkeitsstreit zwischen SEC und CFTC endlich löst. Ihre Lösung? Vermögenswerte nach tatsächlichen Dezentralisierungsgraden klassifizieren – nicht nach Gary Genslers umstrittener Aussage, dass „alles außer Bitcoin ein Wertpapier sei“. Sie führen Ethereums Übergang zu Proof-of-Stake als Beispiel an: Wenn Validatoren global verteilte pseudonyme Knoten sind, wie passt das dann zum Howey-Test?

2. Strategische Unterstützung für Schlüsselbereiche

• Stablecoins: Mit über 200 Mrd. USD im Umlauf sind dollar-gebundene Stablecoins effektiv digitale Botschafter für die USD-Hegemonie. Intelligente Gesetzgebung könnte Tethers Dominanz in einen geopolitischen Vorteil verwandeln.
• DeFi: Der Brief warnt davor, zentralisierte Börsenregeln auf Protokolle wie Uniswap anzuwenden – ähnlich der Regulierung von E-Mail-Servern wie Zeitungen.

3. Reform des Geschäftsumfelds

Von der Abschaffung von „Operation Chokepoint 2.0“ (bei der Banken Krypto-Firmen sperren) bis zur Vereinfachung der Steuerberichterstattung für Staking-Renditen lesen sich diese Vorschläge wie eine libertäre Wunschliste. Mein Favorit? Die Schaffung eines „D.O.G.E.-Departments“ (ja, nach dem Meme-Coin benannt), um Bürokratie abzubauen.

Der Silicon-Valley-Test

Wird das funktionieren? Als jemand, der quantitative Modelle zur Vorhersage regulatorischer Auswirkungen erstellt hat, sehe ich zwei entscheidende Faktoren:

1. Ob der Kongress dem Lobbying der traditionellen Finanzwelt widerstehen kann (Spoiler: unwahrscheinlich)
2. Ob Trump dies so ernst nimmt wie sein TikTok-Verbot

Eins ist sicher: Mit MiCA bereits in Europa in Kraft und Hongkongs pro-Krypto-Politik schließt sich Amerikas Fenster zur Führung schneller als ein Bitcoin-Blockintervall.