Чи закінчився сезон альткоїнів? Реальність крипторинку

Відтік VC: Розумні гроші пішли

Перший тривожний сигнал? Венчурні капіталісти не просто зменшують експозицію — вони пішли. За десятирічний досвід аналізу фінансових потоків я ніколи не бачив такого швидкого відтоку. Як сказав мені один (колишній оптиміст) VC минулого тижня: «Ми були дурнями, що не купили просто Bitcoin».

Є два типи VC, які пішли:

1. Хижаки, які завжди планували схеми виходу (привіт, екосистема MOVE)
2. Справжні віруючі, які тепер лікують втрати в 60-90% на проектах на кшталт Eigenlayer

Інноваційна посуха: Коли меми стають мейнстрімом

Криптопростір перейшов від революційного до… нудного. Погляньмо на факти:

• ICO дали нам Ethereum
• DeFi створили Uniswap
• NFTs породили нові класи активів

У цьому циклі? Ми отримали інскрипції — технічну дрібницю. Тим часом зовнішні інновації, такі як платіжні рішення CRCL, показують, де відбувається справжня революція.

Відповідність вимогам — нова інновація

Любіть це чи ненавидьте: Серйозні інституційні гроші більше не йдуть у нерегульовані активи. Наступні крипто-єдинороги можуть провести IPO на NASDAQ, а не випускати токени. Це змінює все у моделях оцінки.

Що це означає для нас?

Моя поточна система оцінки криптоактивів:

1. Чи привабливий цей актив за межами криптоспільноти?
2. Чи можуть інституції легко отримати до нього доступ?
3. Чи є регуляторна ясність?

Ось чому мій портфель зараз зосереджений на BTC, CRCL (регульовані стейблкоїни) та обережних ставках на кшталт HSK від Hashkey. Меми? Лише Labubu проходить тест на «визнання мейнстрімом».

Гра змінилася. Грайте відповідно.