โทเคนฯ วิกฤต: ความล้มเหลวในการกำกับดูแล, ความวุ่นวายจากแอร์ดร็อป, และการค้นหาโมเดลคริปโตที่ยั่งยืน
โทเคนฯ ในภาวะวิกฤต: การชันสูตรพลิกศพด้วยข้อมูล
สุสาน ICO: 78% เป็นการหลอกลวงบริสุทธิ์
เริ่มด้วยเรื่องน่าขำขัน: หากคุณลงทุนสุ่มสี่สุ่มห้าใน ICO ปี 2017-2018 คุณมีโอกาสรอดดีกว่าเล่นรูเล็ตรัสเซีย (อัตรารอด 83%) กว่าเลือกโครงการที่ดี Binance Research ยืนยันว่าเพียง 15% ของโทเคนเหล่านี้ได้เข้าตลาดแลกเปลี่ยน - ที่เหลือเป็นการฉ้อโกงหรือโครงการที่ล้มเหลวเงียบๆ
สถิติสำคัญ: มีเงิน $414.6B ไหลเข้าสู่โครงการคริปโตในช่วงปี 2021-2022 แต่ส่วนใหญ่สร้างรายได้จริงเป็นศูนย์
ภาพลวงตาของแอร์ดร็อป: 98% ไม่สนใจกำกับดูแล
โปรโตคอลยังทำผิดพลาดเดิม: ผสมผสานทุนนักสะสมกับชุมชน building ตัวเลขไม่โกหก:
- 98% ของผู้รับแอร์ดร็อปไม่เคยโหวตข้อเสนอ
- ปริมาณการใช้งาน L2 bridge ล่มสลายหลัง snapshot เมื่อ ‘เกษตรกรแอร์ดร็อป’ หนี
- ส่วนใหญ่ขายโทเคนภายใน 72 ชั่วโมงหลังได้รับ
เราเสียเงินให้ผู้ใช้แกล้งใส่ใจกับการแสดงละครกระจายอำนาจ
กรณีศึกษา: เมื่อโมเดลโทเคนคู่พังทลาย
Axie Infinity และ Helium พยายามแก้ปัญหาอย่างสง่างาม - แยกโทเคน ‘เก็งกำไร’ และ ‘ใช้งาน’ ทฤษฎีดูดี แต่การดำเนินงานหายนะ นักเก็งกำไรยังคงซื้อโทเคนใช้งาน สร้างความไม่สมดุลของแรงจูงใจที่ทำลายทั้งระบบ ทั้งคู่กลับไปใช้โมเดลโทเคนเดี่ยวในที่สุด
หมายเหตุทางเทคนิค: ความล้มเหลวเผยให้เห็นข้อบกพร่องพื้นฐานในการออกแบบทฤษฎีเกม คุณไม่สามารถสร้าง network effects ด้วย token sinks จาก Excel ได้
การเพิ่มขึ้นของโรงละคร Kabuki ซื้อคืน
ดูโปรโตคอลอย่าง Aave และ dYdX เผาโทเคนด้วยค่าธรรมเนียมโปรโตคอล เหมือนดูนักมายากลเลื่อยผู้ช่วยครึ่งตัว - น่าประทับใจจนรู้ว่ามันเป็นแค่กลบัญชี Hyperliquid เผา HYPE มูลค่า $8M (54% ของค่าธรรมเนียม!) แต่สร้างความขาดแคลนเทียมโดยไม่แก้ปัญหา core issue: โทเคนกำกับดูแลส่วนใหญ่ไม่มีเหตุผลที่จะมีอยู่
เคล็ดลับ: หากหัวข้อ ‘value accrual’ ใน whitepaper พูดถึงการซื้อคืนมากกว่าการใช้งานจริง คุณสร้าง ouroboros การเงินแล้ว
ทางออก: สามบทเรียนจากความเป็นจริงของตลาด
- สภาพคล่อง ≠ ความต้องการ: ตัวเลข TVL เหล่านั้น? ส่วนใหญ่คือวาฬไล่ตาม yield ก่อนเพลงจบ
- การกำกับดูแลต้องการ Skin in the Game: ต้องล็อกโทเคนเพื่อสิทธิ์ลงคะแนน (ดูโมเดลของ Curve)
- แบ่งปันรายได้ชนะละครความขาดแคลน: โทเคนควรเป็นตัวแทน cash flows ไม่ใช่ความหวัง
ตลาดกำลังเลือก FDV-to-revenue ratios แทน hype cycles โครงการที่มี circulating supply สูงเริ่มต้น (+30%) ทำได้ดีกว่า vaporware ที่ถูกล็อกตลอดเวลา ดาร์วินทำงาน - แม้ในคริปโต
ChainSight
ความคิดเห็นยอดนิยม (6)
Токени на дні
Якщо ви інвестували в ICO у 2017-2018 роках, то мали більше шансів вижити у російській рулетці (83%), ніж знайти життєздатний проект. Бінанс каже, що лише 15% токенів потрапили на біржі – решта просто зникли. Це не капіталізм, це «теорія більшого дурня» на блокчейні.
Airdrop-фармери: Головний хіт сезону
98% отримувачів airdrop ніколи не голосують за пропозиції. Вони просто чекають моменту, щоб продати токени та зникнути. Чи не схоже на те, як ми всі поводимося під час розпродажів у Black Friday?
Двоє з місяця: Історія провалу
Axie Infinity та Helium спробували розділити «спекулятивні» та «корисні» токени. Вийшло як завжди: трейдери купили все, що рухається, і система розвалилася. Мораль? Не грайте в фінансового інженера без належної підготовки.
P.S. Якщо ваш whitepaper більше схожий на сценарій для фокусів – це поганий знак. Давайте будувати реальні продукти, а не фінансові піраміди! Що думаєте? 😄
La grande farce des Tokenomics
Entre les ICO qui ressemblent à une partie de roulette russe (spoiler: la crypto perd plus souvent) et les airdrops où 98% des “communautés” disparaissent après avoir vendu… on se croirait au cirque! 🎪
Le coup du magicien
Quand les protocoles brûlent leurs tokens pour faire monter le prix, c’est comme un tour de passe-passe: ça impressionne jusqu’à ce qu’on voie la ficelle (et le tableau Excel derrière).
Et vous, vous faites partie des rares à croire encore au Père Noël… euh, à la gouvernance décentralisée? 😂 #TokenomicsMouahaha
空投變空頭，治理變笑話
幣圈的經濟學真是讓人笑到流淚！78%的ICO根本是詐騙，比玩俄羅斯輪盤還刺激。那些空投農夫拿了幣就閃人，98%的人連投票都懶得投，這哪是去中心化？根本是「去你的中心化」吧！
雙代幣模型？雙重災難！
Axie和Helium搞什麼雙代幣，結果變成「雙重打擊」。交易員才不管你什麼utility token，照樣炒爆，最後還不是乖乖改回單一代幣。這告訴我們：Excel算出來的經濟模型，終究敵不過市場的鐵拳啊！
買回銷毀？自嗨魔術秀
看某些協議在那邊買回銷毀代幣，根本像在看魔術表演——華麗的手法背後，只是會計花招。Hyperliquid燒了54%手續費又怎樣？代幣沒實際用途，再稀缺也是空氣啦！
幣圈達爾文主義正在發威，你們覺得下個倒下的會是誰？留言區開戰囉！
Tokenomics im Kollaps
Wenn 78 % der ICOs reine Schwindel waren – dann war das Investieren wie Russische Roulette mit einem Schuss mehr.
Airdrop-Farmen vs. echte Community
98 % der Airdrop-Empfänger wählen nicht mal bei Abstimmungen. Das ist kein Dezentralisierungstheater – das ist Kabarett mit falschem Bühnenlicht.
Buyback-Bühnenzauber
HYPE-Feuerlöscher? Toll! Aber wenn kein echter Nutzen da ist, bleibt nur ein Ouroboros aus Zahlen und Luft.
Pro-Tipp: Wenn dein Whitepaper mehr von ‘Buybacks’ als von Nutzungsfall spricht – du baust einen Finanz-Teufelskreis.
Die Marktwirtschaft entscheidet: Liquidity ≠ Demand. Skin in the Game zählt.
Wer glaubt noch an die Zukunft? Kommentiert – wir starten die nächste Runde! 🚨
投了78%的ICO，結果比玩俄羅斯輪盤還刺激？本來想支持去中心化，結果連投票權都沒人理你。空投發到手軟，最後發現：大家根本不是在治理，是在幫項目領錢。$414億砸進去，換來的不是財富，是哲學系的午夜驚魂劇。下回別再信白皮書了——你買的不是代幣，是靈魂的贖金。所以問題來了：這到底是金融工程，還是宗教狂熱？（留言告訴我：你中過幾次空投？）
บิตคอยน์พุ่ง 31.41%: ศิลล์ของเว็บ3คืออะไร- บิตคอยน์พุ่งเกิน 108,000 ดอลลาร์
- บริษัทอเมริกาหันมาซื้อBitcoinและSolana
- กลยุทธ์ที่แท้จริงไม่ใช่เลเวอเรจ
- บิทคอยน์กับสินเชื่อบ้าน
- สัญญาณบิตคอยน์แรง
- บีทีซีพุ่งแรง
- วาฬบิทคอยน์: การสะสมในช่วงตลาดตก
- จากปักกิ่งสู่บิตคอยน์: การเดินทางของนักปรัชญาในสิงคโปร์กับอนาคตของคริปโต
- Bitcoin Supply Squeeze: Corporate Buyers Snatch 12,400 BTC as Mining Output Dwindles to 3,150
- OPUL ราคาติดขัดที่ 0.0447ราคา OPUL ยังคงติดที่ 0.0447 แม้ปริมาณการซื้อขายจะพุ่งเกิน 52% — นี่ไม่ใช่กระแสความนิยม แต่เป็นกับดักสภาพของสภาพคล่องใน DeFi โดยมีหลักฐานชัดเจนจากพฤติกรรมตลาด
- OPUL ฟื้นตัวจากสัญญาอัจฉานนักวิเคราะห์คริปโตจากวอลล์สตรีทพร้อมปริญญาทางวิศวกรรมการเงิน สังเกตการเคลื่อนไหวของ OPUL ที่ราคาคงที่ใกล้ $0.0447 แม้ความผันของมีม จะเห็นปริมาณการซื้อขายพุ่งทะยานถึง 756K — นี่ไม่ใช่เสียงรบกัน แต่เป็นสัญญาอัจฉานที่ทำงานใต้พื้นผิวของ DeFi
- โอพูลัสพุ่งขึ้น: สัญญาณหรือการจัดการ?วิเคราะห์ราคาโอพูลัส (OPUL) ที่พุ่งขึ้น 52.55% ในหนึ่งชั่วโมง โดยปริมาณการซื้อขายพุ่งเกิน 756K — นี่ไม่ใช่ความผันตามธรรมชาติ แต่เป็นสัญญาณของการจัดการสภาพคล่องระหว่างตลาด
- ซ่อนเงียบของ OPUL: 3 สัญญาณที่ถูกมองข้ามนักวิเคราะห์ครอสโตจากเคมบริดจ์เปิดโปงกลไพลต์เลเยอร์-2 3 ตัวที่ซ่อนรูปแบบความผันผันของ OPUL โดยราคาไม่เคลื่อนแต่ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูง — สิ่งที่แท้จริงอยู่ใต้ภาพเทียนเดอร์
- ทำไม OPUL ถล่มหลังพุ่งสูง?วิเคราะห์เชิงลึกถึงการตกกระทันของ OPUL ที่พุ่งขึ้นในหนึ่งชั่วโมง โดยไม่มีข่าวหรือผู้ซื้อขนาดใหญ่—นี่ไม่ใช่การเดิมพัน แต่คือความอ่อนแอทางโครงสร้างของระบบบล็อกเชนที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังราคา
- OPUL พุ่ง 52.55% ในหนึ่งชั่วโมงในฐานะนักวิเคราะห์เชิงปริมาณที่มีใบประกาศ CFA และเชี่ยวชาญ DeFi ผมติดตามการพุ่งขึ้น 52.55% ของ OPUL ในเวลาเพียงหนึ่งชั่วโมง ข้อมูลไม่หลอกลวง: ปริมาณการซื้อขายพุ่ง สภาพคล่องเปลี่ยนแปลง และราคาดันดินใกล้ระดับต้านทานเดิม — นี่คือสัญญาณ ไมใช่เสียงรบกวน
- โอพูลัสกับสัญญาอัจฉาน: สัญญาณดำหมอกในดีฟีนักวิเคราะห์คริปโตจากวอลล์สตรีทวิเคราะห์ราคาโอพูลัส (OPUL) ผ่านภาพถ่ายสี่ช่วง พบว่าปริมาณการซื้อขายพุ่งขึ้นแม้ราคาทรงตัว—นี่ไม่ใช่เรื่องมีม แต่คือกลไบของดีฟีที่กำลังทำงาน
- ฉันสูญเสีย10Kและพบเสียงของออพูลัสในยามเงียบระหว่างการเปลี่ยนแปลงราคา ฉันสังเกตการเคลื่อนไหวของออพูลัสที่เคลื่อนไหวเหมือนหิมะหล่นบนสมุดที่แตกหัก สิ่งที่ฉันสูญเสียไม่ใช่เงิน แต่คือภาพลวงของการควบคุม นี่ไม่ใช่การเดิมพัน แต่คือการทดลองทางอารยธรรม
- OPUL ซ่อนอยู่ใต้ ETHราคา OPUL นิ่งสงบแต่ปริมาณการซื้อขายพุ่งเกิน 756K และอัตราการหมุนเวียนแตะถึง 8.03%—นี่ไม่ใช่เสียงรบกวน แต่คือสภาพคล่องที่เคลื่อนตัวใต้ผิวหน้า หากคุณยังมองแค่ ETH คุณกำลังพลาดโอกาสจริง
- โอพัลลัส: สัญญาณเงียบราคาโอพัลลัส (OPUL) แกว่งระหว่าง 0.0389–0.0449 ดอลลาร์ โดยปริมาณการซื้อขายพุ่งถึง 756K การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่ความตื่นเต้น—แต่คือโครงสร้างที่ซ่อนอยู่ใต้เสียงรบเร้า