ทางแยกของกฎระเบียบโดย SEC

5 ปีของการวิเคราะห์ตลาดคริปโตจากศูนย์กลางทางการเงินของลอนดอนสอนให้ฉันรู้ความจริงหนึ่งอย่าง: ผู้ควบคุมมักตามนวัตกรรมไม่ทัน ตอนนี้ Andreessen Horowitz (a16z) ได้เสนอแผนปฏิรูป 6 ประการที่อาจกำหนดว่าอเมริกาจะนำหน้าหรือพลาดโอกาสในการปฏิวัติทางการเงินครั้งต่อไป

1. ความชัดเจนเรื่องแอร์ดร็อป: จบเกมหลบกฎระเบียบ

ท่าทีปัจจุบันของ SEC ต่อแอร์ดร็อปคล้ายกับการเล่นแร่แปรธาตุ โปรเจกต์กระจายโทเค็นเพื่อสร้างชุมชน แล้วหวังว่าจะไม่ละเมิดกฎหลักทรัพย์ แนวทางที่ชัดเจนจะหยุดเกมทายอันตรายนี้ได้

ข้อเท็จจริง: 78% ของโปรเจกต์ไม่รวมผู้เข้าร่วมจากสหรัฐฯ ในแอร์ดร็อป ส่งผลให้เทคโนโลยีไหลออกต่างประเทศ

2. กฎระเบียบคราวด์ฟันดิ้งที่ติดอยู่ในปี 2012

วงเงิน \(5 ล้านเหมาะกับร้านน้ำมะนาวแต่ทำลายสตาร์ตอัปคริปโต ทางแก้คือเพิ่มเป็น \)75 พันล้านพร้อมการคุ้มครองนักลงทุน:

• ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลแบบเป็นขั้น
• คำอธิบายความเสี่ยงเฉพาะบล็อกเชน
• ปรับเกณฑ์นักลงทุนระดับ accredited

3. ต้องยุติภาวะขาดสภาพคล่องของโบรกเกอร์-ดีลเลอร์

ระบบปัจจุบันบังคับโบรกเกอร์แบบเดิมผ่านขั้นตอนกฎระเบียบมากเกินไป ผลการศึกษาของฉันแสดงว่า:

• ช่องว่างราคาซื้อ-ขยายกว้างขึ้น 40%
• ค่าใช้จ่ายตามกฎหมายสูงขึ้น 30%
• สร้างอุปสรรคเทียมต่อสถาบันการเงิน

4. ความสับสนเรื่องการเก็บรักษา: เทปแดงของวอลล์สตรีท

ทุนสถาบันยังคงรอเนื่องจากความคลุมเครือ SEC ต้อง:

• ยกเลิก SAB 121 ที่มีข้อบกพร่อง
• สร้างกรอบการเก็บรักษาที่เป็นกลางทางเทคโนโลยี

แบงค์ใหญ่ยังไม่แตะคริปโตจนกว่าจะแก้ไข

5. ต้องปรับปรุงมาตรฐาน ETP

The Winklevoss Test ล้าสมัยแล้ว ตลาดฟิวเจอร์ส Bitcoin คิดเป็นเพียง 15% ของราคา - เหตุใดจึงใช้วัดอนุมัติ?

สิ่งที่ต้องปฏิรูป:

• ทดสอบขนาดตลาดที่สะท้อนสภาพคล่องจริง
• อนุญาตการชำระด้วยสินทรัพย์จริง (ปัจจุบันทำให้เสียค่าใช้จ่ายเพิ่มปีละ 1.8%)

6. ATS Listing: เน้นข้อมูลมาก่อนผู้ออก

สำหรับสินทรัพย์กระจายอำนาจ เราต้องการใบรับรองแบบ 15c2-11 ที่เน้น:

• คุณภาพข้อมูล
• ป้องกันการย้ายไปต่างประเทศ
• รักษาการคุ้มครองนักลงทุน

นาฬิกากำลังเดิน

เมื่อ MiCA ของ EU เข้ามา SEC มีทางเลือก: ปฏิรูปหรือกลายเป็นสิ่งไม่เกี่ยวข้อง การเปลี่ยนแปลง 6 ประการนี้คือขั้นตอนเร่งด่วนระหว่างรอกฎหมายฉบับเต็ม

ในฐานะผู้ทำนายวิกฤตคริปโตมาแล้วสามครั้ง ฉันจะจับตาดูวอชิงตัน ความแตกต่างระหว่างผู้นำ Web3 หรือประเทศที่ล้าหลังอาจอยู่ที่การปฏิรูปเหล่านี้