암호화폐 역병에서 귀환한 아들

3년 전 엘비라 나비울리나 러시아 중앙은행 총재는 암호화폐를 전염병처럼 격리해야 한다고 선언했습니다. 그러나 오늘날 같은 기관이 러시아 공식 암호화폐 결제 인프라를 설계하고 있습니다. 무엇이 변했을까요? 답은 러시아 은행가들의 책상에 쌓여가는 SWIFT 연결 해지 통지서에 있습니다.

제재의 압력솥

우리 데이터에 따르면 2024년 상반기 러시아 수입은 전년 대비 14% 급감했으며, 이는 예상 성장률 13%와 비교할 때 270억 달러의 격차를 보입니다. 세르비아 껍질 회사나 VTB 상하이 지점 대기열 같은 기존 우회 방법은 사모바르로 불을 끄려는 것만큼이나 효과가 없었습니다.

암호화폐의 부담스러운 포용

새 법안은 모스크바의 딜레마를 드러냅니다:

1. 채굴 프레임워크: FSB에 장비를 신고하도록 요구(탈중앙화와는 거리가 먼 조치)
2. 무역 결제 전용: 비즈니스 간 국경 거래만 허용
3. 스테이블코인 의존: 우크라이나 블록체인 분석가들에 따르면 현재 암시장 거래의 68%가 USDT로 이루어짐

디지털 악마는 디테일에 있다

중앙은행의 실험적 법적 체제(ELR)는 여러 의문을 제기합니다:

• 바이낸스를 국영 기업으로 재창조할 것인가?
• 충분한 스테이블코인 유동성을 어떻게 확보할 것인가?
• AML 규정과 제재 회피를 어떻게 조화시킬 것인가?

우리의 독점적인 체인 분석에 따르면, 기존 암호화폐 거래량으로는 러시아 연간 4,200억 달러 무역액의 3%도 커버할 수 없습니다. 이를 확장하기 위해서는 현재 러시아 IP를 차단하고 있는 거래소들의 협력이 필요합니다.

서방의 대응

역설적으로 블록체인의 투명성은 역효과를 낳을 수 있습니다:

• 모든 스테이블코인 거래는 변경 불가능한 증거를 남깁니다.
• 체인알리시스 도구로 전체 공급망을 매핑할 수 있습니다.
• 2차 제재는 중간 지갑들을 대상으로 할 수 있습니다.

키예프 소속 한 분석가는 “그들은 제재를 회피하는 것이 아니라 OFAC를 위한 증거를 선물 포장하고 있다”고 말했습니다.