크립토 마켓 2024: 서사와 현실이 충돌할 때

매크로의 환상

2021년의 유동성 파티와 달리, 현재 시장은 월스트리트의 지배를 받는 듯합니다. 비트코인과 MSCI 월드 지수 간 상관관계는 0.6에 달하며, 금리 정책에 흔들리는 또 다른 위험자산이 되었습니다. 지난주 금은 1.84% 상승했지만 비트코인은 무반응이었죠. ‘디지털 골드’라는 수식어는 이제 의미가 없습니다.

ETF: 우리 공동의 스웨덴 증후군

비극적인 사실은 다음과 같습니다:

1. 2009: “자신만의 은행을 만들라”
2. 2024: “블랙록에게 승인을 요청해 주세요”

10조 달러 자산 운용사들이 스폿 ETF를 통해 시장을 조종하고 있습니다. 블록체인 용어로 포장된 금융 식민지화입니다. QCP 캐피탈 데이터에 따르면, 기관들은 크립토를 순수한 디지털 통화 대신 레버리지된 기술주처럼 다룹니다.

죽어가는 알트코인 엔진

혁신을 가로막는 세 가지 체계적 문제:

• FDV 타임보름: 신규 토큰 평균 순환량은 <20% (몇몇은 6%)이며, 거대한 언락 클리프 존재
• 서사 피로도: DeFi 서머 잔재가 다시 ‘모듈러 블록체인’으로 재포장됨
• 지정학적 분열: 동방과 서방 자본 사이에 협력이 깨져 있음 결과적으로 VC 록업 해제 속도가 사용자 채택보다 더 빠른 ‘ Zombies Chain’ 늪에 갇혔습니다.

기관 시대 생존 전략

소매 투자자는 메모코인을 쫓고 있지만, 현명한 자금은 준비 중입니다:

1. 다년간 압축 사이클 대비
2. 규제 아르비터 전략 (홍콩 등)
3. 실물 자산 담보 실험 프로젝트 캘리포니아 금광 열풍 비유처럼, 대부분의 광부들은 굶어죽지만 레비스만 튼튼한 바지를 팔았습니다. 질문은 하나입니다: 당신은 더 깊이 파느냐, 아니면 삽을 팔겠습니까?