영란은행의 계산된 디지털 파운드 회의

앤드루 베일리 총재가 소매용 디지털 파운드에 대해 “확신하지 못한다”고 말했을 때, 저의 분석적 직감이 깨어났습니다. 그의 최근 회의론은 단순한 관료적 조심성이 아닌, 약한 가치 제안을 식별하는 마스터클래스였습니다.

도매 vs 소매: 두 가지 CBDC 이야기

도매 버전(은행 간 거래용)은 실제 문제를 해결하기 때문에 원활하게 진행됩니다: 결제 효율성, ²⁴⁄₇ 가용성, 상대방 위험 감소 등. 하지만 소매 버전? 대부분의 소비자에게는 존재하지 않는 문제를 해결하려 합니다. 더 빠른 결제? 이미 있습니다. 금융 포용성? 블록체인 기술보다 근본적인 해결책이 필요합니다.

브리트코인 사례의 세 가지 구조적 결함

1. 프라이버시 역설: 정부 발행 디지털 감시 도구에 대한 공공의 불신이 palpable합니다. 탈중앙화된 암호화폐와 달리 모든 거래는 영란은행에게 보여질 것입니다.
2. 은행 불안정성 두려움: 시민들이 위기 시 중앙은행 계좌로 예금을 옮기면(그렇게 할 것입니다), 상업 은행은 하룻밤 사이에 자금 기반을 잃습니다.
3. 문제 없는 솔루션: 베일리 총재가 지적했듯이, 현재 시스템은 이미 효율적인 소매 결제를 용이하게 합니다. CBDC는 기껏해야 marginal 개선을 제공할 뿐입니다.

저의 전문가 평결

매일 통화 시스템을 분석하는 사람으로서, 저는 이렇게 점수를 매길 것입니다:

• 도매 CBDC: ⁸⁄₁₀ 유용성
• 소매 CBDC: ³⁄₁₀ (관대하게 주는 점수입니다)

영란은행의 조심성은 기술 거부증이 아닙니다 - 모든 기술적 “혁신”이 채택될 가치가 있는 것은 아니라는 것을 인정하는 것입니다. 때로는 가장 금융 문맹적인 결정은 “아니오”라고 말하는 것입니다.