암호화폐 대출과 SEC 규제의 만남

암호화폐 기업이 증권법을 창의적으로 해석하는 것을 SEC가 용납하지 않는다는 사실을 또 다시 확인한 사례입니다. 아브라(Plutus Lending 운영)는 ‘Abra Earn’ 프로그램을 등록하지 않고 운영한 혐의로 합의에 도달했습니다. 벌금은 공개되지 않았지만, SEC의 이전 사례를 고려하면 수백만 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

60억 달러의 실수

2020년부터 2022년까지 아브라는 ‘Earn’ 프로그램을 통해 약 6억 달러의 자산을 모았습니다. 이 프로그램은 기본적으로 암호화폐 저축 계좌로, ‘자동’ 이자를 제공했습니다. SEC는 이를 등록되지 않은 증권 제공으로 간주하며, “레이블보다 경제적 현실에 주목한다”고 강조했습니다. 즉, ‘DeFi’라고 부른다고 해서 증권법에서 면제되는 것은 아닙니다.

반복되는 규제 문제

아브라는 2020년 이후 세 번째 규제 문제를 맞이했습니다:

• 2020년: 등록되지 않은 증권 스왑으로 SEC/CFTC로부터 30만 달러 벌금
• 2023년 6월: 25개 주 규제 당국과 합의
• 현재: SEC 증권 혐의로 합의

아브라는 “미국 내 운영 중단”을 발표했지만, 규제 위반을 해결하는 것은 치약을 다시 튜브에 넣는 것과 같습니다.

규정 준수의 역설

아브라는 2022년에 이미 ‘Earn’ 프로그램을 중단했지만, 규제 당국은 여전히 과거 활동에 대해 조사를 진행했습니다. 이는 “규정 준수 지평선 문제”를 야기합니다: 법률이 진화하는 속도보다 빠르게 변화하는 산업에서 책임이 얼마나 오래追溯될 수 있을까요?

프로젝트에 대한 조언은 간단합니다: 증명되기 전까지는 모든 것이 증권이라고 가정하세요. 블록체인 거래보다 더 명확한 것은 규제 당국의 암호화폐 단속 욕구입니다.