十年前，以太坊基金會等加密機構被譽為去中心化治理的黃金標準。但如今，隨著項目成熟，這些曾被理想化的結構開始出現裂痕——內部衝突、管理不善和逐漸消失的社區信任。從Arbitrum未經授權的資金轉移到Kujira的清算危機，這種模式的缺陷顯而易見。本文探討這些機構是否仍適合快速演變的生態系統，還是企業主導的模式將主導下一章節。