Khủng hoảng nguồn cung Bitcoin: Doanh nghiệp mua 12.400 BTC khi sản lượng khai thác giảm còn 3.150

Tích lũy thể chế tăng tốc

Khi các công ty cùng nhau mua gấp 4 lần lượng Bitcoin so với sản lượng khai thác (12.400 so với 3.150 BTC), ngay cả một nhà phân tích từ Cambridge như tôi cũng phải bất ngờ. Dữ liệu từ Bitcoin Historian cho thấy các công ty niêm yết - có thể bao gồm cả MicroStrategy - đang tích trữ BTC với tốc độ đáng kinh ngạc.

Sản lượng khai thác không đáp ứng

Ở mức độ khó hiện tại, toàn bộ mạng lưới khai thác toàn cầu tạo ra khoảng 900 BTC mỗi ngày. Con số này sẽ là 6.300 BTC mỗi tuần nếu mọi ASIC hoạt động hoàn hảo (nhưng không phải vậy). Sản lượng 3.150 BTC được báo cáo cho thấy sự cố hạ tầng nghiêm trọng hoặc các thợ đào đang giữ lại thay vì bán.

Lý do lần này khác biệt

Đợt tăng giá năm 2021 là từ FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Ngày nay, sự tích lũy phản ánh tính toán lạnh lùng của doanh nghiệp:

• Chênh lệch bảng cân đối: Với lợi suất trái phiếu âm và cổ phiếu đi ngang, biến động của BTC trở nên hợp lý hơn
• Phòng ngừa rủi ro: Các công ty đối mặt với bất ổn tiền tệ coi BTC như tài sản ‘chống rủi ro’
• Bắt kịp quy định: Phê duyệt ETF của SEC tạo ra cơ hội đầu tư thể chế Như tôi đã nói với khách hàng quỹ đầu cơ: khi doanh nghiệp và thợ đào ngừng cung cấp BTC cho sàn giao dịch, sự thiếu hụt thanh khoản sẽ dẫn đến giá tăng.