Khi Cho Vay Tiền Mã Hóa Gặp SEC

Ngày nào cũng có một công ty tiền mã hóa học bài học đắt giá rằng SEC không đánh giá cao những cách giải thích sáng tạo về luật chứng khoán. Bài học hôm nay đến từ Abra (hoạt động dưới tên Plutus Lending), vừa dàn xếp các cáo buộc về chương trình Abra Earn chưa đăng ký. Cái giá phải trả? Phạt dân sự không được tiết lộ và lệnh cấm vĩnh viễn - dựa trên thành tích của SEC, có lẽ là hàng triệu USD.

Khoảnh Khắc 6 Tỷ USD Đáng Tiếc

Từ 2020-2022, Abra tích lũy khoảng 600 triệu USD tài sản thông qua Earn - về cơ bản là một tài khoản tiết kiệm tiền mã hóa hứa hẹn lãi suất “tự động”. SEC cáo buộc đây là một đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký, với tuyên bố của Stacy Bogert nhấn mạnh họ tập trung vào “thực tế kinh tế hơn là nhãn mác”. Nói cách khác: gọi nó là “DeFi” không khiến bạn miễn nhiễm với Howey.

Lặp Lại Quy Định

Đây là lần thứ ba Abra vướng vào rắc rối quy định từ 2020:

• 2020: Phạt 300K USD từ SEC/CFTC vì hoán đổi chứng khoán chưa đăng ký
• Tháng ⁶⁄₂₀₂₃: Dàn xếp với 25 cơ quan quản lý tiểu bang
• Hiện tại: Cáo buộc chứng khoán từ SEC

Người phát ngôn của Abra khẳng định họ đã “ngừng hoạt động tại Mỹ”, nhưng bất kỳ nhân viên tuân thủ nào cũng sẽ nói rằng, giải quyết vi phạm quy định giống như nhét kem đánh răng lại vào tuýp.

Nghịch Lý Tuân Thủ

Điều trớ trêu là Abra đã dừng Earn vào năm 2022 trước khi có bất kỳ hành động thực thi nào. Nhưng các cơ quan quản lý vẫn theo đuổi các khiếu nại về hoạt động trong quá khứ. Điều này tạo ra cái mà tôi gọi là “vấn đề đường chân trời tuân thủ”: trách nhiệm pháp lý có thể kéo dài bao xa trong một ngành công nghiệp phát triển nhanh hơn luật pháp?

Lời khuyên của tôi cho các dự án? Hãy coi mọi thứ là chứng khoán cho đến khi được chứng minh ngược lại. Bởi vì nếu có một điều rõ ràng hơn cả giao dịch blockchain, đó là khẩu vị của các cơ quan quản lý đối với hành động thực thi tiền mã hóa.