Від Y Combinator до мільярдної оцінки

Коли Девін Фінзер та Алекс Аталла запустили OpenSea у 2017 році через Y Combinator, навіть вони не могли передбачити, що їхній NFT-ринок стане криптоеквівалентом зірки, що блищить, але швидко згасає. Як аналітик блокчейн-трендів з 2015 року, я бачив безліч стартапів, які плутали хайп із стійкими бізнес-моделями. Історія OpenSea особливо повчальна.

Ідеальний шторм (2021 рік)

Пам’ятаєте, коли JPEG Bored Ape продавалися за мільйони? Це був золотий квартал OpenSea - у першому кварталі 2022 року дохід склав 265 мільйонів доларів при всього 300 співробітниках. Їхній секрет? 10% комісія за кожну дороговартісну угоду з приматами. Але як знає кожен хороший трейдер: коли FOMO досягає піку, розумні гроші йдуть. Засновники тихо продали частину своїх акцій під час раунду фінансування на 3 мільярди доларів при оцінці в 13,3 мільярда. І ось почалося.

Регуляторна розплата

Повідомлення SEC надійшло не через голуба - воно стало результатом двох років запитів і документів, які я перевірив через судові документи. Їхній аргумент? Що деякі NFT є незареєстрованими цінними паперами. Юристи OpenSea вчать працівників уникати термінів на кшталт ‘біржа’ чи ‘торгівля’ з 2022 року - мовні кульбіти, які не вражають Гарі Генслера.

Тим часом конкуренти відчули кров:

• Blur: Переманив трейдерів, скасувавши винагороди творцям
• Magic Eden: Переманив топові колекції NFT на кращих умовах

Анатомія падіння

Внутрішні документи показують катастрофічні помилки:

1. Зберігання резервів у ETH під час краху 2022 року (80% вартості зникло)
2. Звільнення під виглядом ребрендингу ‘OpenSea 2.0’
3. Відмова від основних творців заради спекулятивної аудиторії Blur

Їхні поточні грошові резерви ($438M) можуть дати час, але як скаже будь-який криптоветеран: ліквідність ≠ продукт-ринкова відповідність. Справжнє питання не в тому, чи виживуть NFT - а чи залишиться OpenSea релевантною.