ウォール街とブロックチェーンの出会い：暗号資産規制の分岐点を解読する

ウォール街のボードルームからイーサリアム開発者会議まで、8年間暗号資産市場を分析してきた筆者にとって、これほど多くの法律専門家が結束する姿は初めてです。元SEC検事やDeFi専門家を含む20名以上の暗号資産弁護士が、トランプ大統領に衝撃的な公開書簡を提出しました。彼らの使命は？ 米国を世界の暗号資産ハブに変えることです。

厳しい現実認識 書簡は衝撃的な事実提示から始まります：「米国は暗号資産と同じく、個人の自由を基盤に建国されました」。しかし規制当局は「イノベーション・ウィップラッシュ」とも呼べる状態を作り出し、一方で過剰規制を行いながら他方で明確なガイドラインを提供していません。結果として？ シンガポールやスイスに逃れる開発者の頭脳流出は、愛国者なら誰もが顔をしかめる状況です。

暗号資産主導権獲得に向けた3本柱

1. 規制の明確化（または：コードを証券違反のように扱うのをやめる）

弁護士らは、SECとCFTCの管轄権争いを最終的に解決する市場構造法制定を提案。その解決策は？ Gary Gensler氏の「ビットコイン以外は全て証券」という有名なマントラではなく、実際の分散化レベルに基づいた資産分類です。彼らはイーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク移行を証拠Aとして挙げています：バリデータが世界中に分散した匿名ノードである場合、それがどうやってハウィーテストに適合するのか？

2. 戦略的セクター支援

• ステーブルコイン：2000億ドル以上が流通しているドルペッグ型ステーブルコインは、実質的にUSD覇権のデジタル大使です。スマートな立法はテザーの支配力を地政学的優位性に変える可能性があります。
• DeFi：書簡はUniswapのようなプロトコルに対して集中型取引所のルールを適用することに警鐘を鳴らしています—これはメールサーバーを新聞社のように規制するようなものです。

3. ビジネス環境の抜本的改革

銀行が暗号資産企業をブラックリスト化するOperation Chokepoint 2.0の廃止から、ステーキング報酬の税務報告簡素化まで、これらの提案はリバタリアンの願望リストのようです。筆者のお気に入り？ 「D.O.G.E.省」（はい、あのミームコインにちなんで命名）を作り、官僚主義を削減することです。

シリコンバレーテスト

これらは機能するのでしょうか？ 規制影響を予測する定量モデルを構築してきた筆者としては、2つの決定的要因が見えます：

1. 議会が伝統的金融からのロビー活動に抵抗できるか（ネタバレ：難しいでしょう）
2. トランプ氏がこれをTikTok禁止劇場のように真剣に扱うかどうか

確かなことが一つあります：欧州でMiCAがすでに施行され、香港が親暗号資産政策を展開している中、米国が主導権を握る機会はビットコインのブロック間隔よりも速く閉じつつあります。