Apakah DeFi Summer Kembali?

Kebangkitan Tenang DeFi

Saya tidak mengejar tren. Saya mengamati rantai yang melengkung—bukan patah. Pada awal 2025, perubahan regulasi AS tidak berisik; ia presisi. SEC meninggalkan SAB 121; Kongres mengesahkan Undang-Undang GENIUS. Tiba-tiba, institusi memegang crypto sebagai aset di neraca mereka—bukan bayangan ilegal, tapi instrumen hukum.

Kredit Tanpa Jaminan

Model DeFi lama menuntut jaminan berlebihan seperti petugas pinjaman abad pertengahan. Sekarang? Skor kredit zk-SYBIL + FICO menciptakan rating terdesentralisasi—tanpa jaminan bank. Maple Finance mengunci $2B dalam TVL dengan menerbitkan CLO on-chain: pinjaman jangka dengan USDC dan LSD, suku bunga 10–17% APY. Tanpa perantara. Hanya kontrak pintar—and mereka sedang menetap.

AMM Berdimensi Tinggi

Uniswap V3 terasa seperti jalan tol jam sibuk. Orbital AMM? Sebuah bola lima dimensi: satu kolam menangani BTC, ETH, USDC, LSD, dan token RWA—all dengan slippage ,1%. Solana’s Perena masih berfriksi multi-kolam; Orbital adalah elegansi yang direkayasa.

Rantai Tak Patah—Ia Melengkung

LINK bukan sekadar harga oracle—Ia menjadi sistem saraf keuangan nyata. ONDO bukan ‘real estat tertokenisasi’; ia adalah properti yang dipercayakan secara on-chain—with yield yang terpaut pada obligasi kedaulatan.

Kebenaran Di Luar Hype

Kita tidak berada dalam bull run yang didorong meme atau rumor ETF. Kita berada dalam rekonstruksi tenang: efisiensi modal naik saat kepatuhan menggantikan kekacauan. Spark + Maple bukan startup—they’re arsitek yang merancang ulang keuangan satu transaksi sekaligus.

Pasar tidur—but saya masih mengamati.