Regulasi Stablecoin Hong Kong: Hanya Sedikit Penerbit yang Akan Bertahan

Awal Penyaringan Stablecoin

Ketika CEO HKMA Eddie Yue menyebutkan bahwa lisensi stablecoin tidak akan dibagikan seperti tiket konser, industri kripto seharusnya mendengarkan. Sebagai seseorang yang telah melihat tiga siklus pasar, izinkan saya menerjemahkan bahasa birokrat: mungkin hanya 2-3 penerbit yang disetujui awalnya, bukan 20+ lebih yang berharap.

Mengapa Kriteria Ketat?

Matematikanya sederhana:

1. Risiko Reputasi: Setelah Terra/LUNA, tidak ada regulator yang ingin malu
2. Pemeriksaan Tingkat Bank: Audit cadangan, alur KYC, dan mekanisme penebusan harus sempurna
3. Permainan Strategis: Hong Kong ingin kualitas daripada kuantitas dalam ambisi aset digitalnya

Sandbox ≠ Jaminan Persetujuan

Inilah yang sering salah dimengerti - berada di sandbox regulasi (lingkungan pengujian HKMA) tidak berarti Anda sudah selesai. Seperti yang ditekankan Yue, setiap peserta sandbox akan menghadapi evaluasi baru. Artinya: demo keren yang Anda buat? Itu hanya pekerjaan rumah.

Sisi Positifnya

Untuk pemain serius (yang memiliki mitra bank dan teknologi yang patuh), selektivitas ini menciptakan:

• Persaingan berkurang
• Hambatan masuk lebih tinggi
• Kepercayaan institusional

Intinya? Beberapa bulan ke depan akan memisahkan yang layak dari yang tidak di dunia stablecoin. Saran saya untuk proyek: jika whitepaper Anda lebih banyak emoji daripada laporan audit, mungkin lebih baik mundur.