港股券商股重挫

港股券商股暴瀉風暴

清晨的咖啡還沒喝完，香港券商股已迎來劇烈震盪。國泰君安國際（01788.HK）跌幅逾7%，弘業期貨（03678.HK）暴跌超9%——這波調整連資深交易員都措手不及。勝利證券（08540.HK）先前漲勢盡失，漲幅僅剩不到50%。市場不僅緊張，更顯恐慌。

不只是短暫閃崩

別誤會：這不是加密貨幣級的波動，而是傳統金融的極端反應。這些機構操盤數十億交易規模，其動盪絕非情緒使然。是流動性壓力？監管風聲？還是獲利了結？過去我見過類似模式——在貨幣政策收緊時期，真實股市常出現這種劇烈調整。

券商為何特別敏感？

券商如同資金市場的油泵，維持買賣雙方流動性。一旦他們搖晃，整個系統都會震顫。股價大跌通常反映三種可能：交易量萎縮、融資成本上升、或投資人信心受創。現階段恐同時受中國房地產放緩與信貸收緊影響，美債收益率上揚也壓迫亞洲股市。

反向思考：機會還是警訊？

我不恐慌，只分析。若成交量低且基本面穩健，此波下跌或過度反應；但若看到融資帳戶持續流出、零售投機者違約率上升……那才需提高警覺。回顧2015年閃崩或2022年加密寒冬，焦慮傳播速度總比數據快。

目前我未平倉出清，但已設置停損並重新檢視高波動區間如券商與金融科技類股的風險模型——不靠情緒決策，而是紀律執行。