警方的新加密課程

兩年前在北京的研討會上，我看到法官們還在苦惱如何區分比特幣和區塊鏈。上個月浙江科技會議中，警探們已能與開發者討論Merkle樹——這顯示監管素養的巨大轉變。當執法單位開始開設智能合約取證大師班時，是時候重新評估您的合規程序了。

關鍵發展：沿海經濟警察部門已成立專門的加密調查小組，配備《ICO解剖學》譯本（對，我2018年那本爭議白皮書現在成了必讀教材）。他們的焦點？鎖定代幣經濟學何時越界成為證券違規。

檢方的進化策略

與加密圈普遍認知相反，並非所有代幣發行都等同詐欺。近期三個案例顯示：

• 某DeFi項目因證明治理代幣具實際平台投票權而免於起訴
• NFT遊戲新創展示資產擔保功能後獲減輕指控
• 法院駁回兩起零境內行銷的境外項目案件

關鍵在於意圖重於技術。但請記住：雖然有些檢察官比一般投資者更懂流動性挖礦機制，『監管套利』仍是危險遊戲。

金字塔騙局復興

倫敦政經學院同事分享的鄉村活動中心畫面令人不安：老人被誘導將畢生積蓄投入承諾300%回報的『區塊鏈按摩椅』。這些操作不過是2016年P2P借貸騙局的去中心化話術版。

嚴重警告：根據中國刑法第224-1條，連參與推廣這些計畫的『教育者』都可能面臨5-15年刑期。隨著大陸展開『金盾行動』打擊加密詐騙，無知很快就不再是有效辯護。

開發者合規清單

1. 假設所有交易皆可追蹤（因為確實如此）
2. 在任何司法管轄區都避免使用「保證收益」等措辭
3. 嚴格區分功能性代幣與金融工具
4. 完整保存KYC/AML紀錄—Terraform Labs就敗在這點

切記：區塊鏈的潛力存在於框架內而非框架外。正如我告誡避險基金客戶的：大膽創新，謹慎記錄，永遠別假設監管者沒在關注。