بٹ کوائن کی قلت: کارپوریٹ خریداروں نے 12,400 BTC حاصل کر لیے جب کہ کان کنی کی پیداوار 3,150 تک رہ گئی

ادارہ جاتی جمع کرنے میں تیزی

جب کارپوریٹ خزانے اجتماعی طور پر ہفتے میں کان کنوں کی پیداوار سے چار گنا زیادہ بٹ کوائن حاصل کرتے ہیں (12,400 بمقابلہ 3,150 BTC)، تو یہاں تک کہ ایک کیمبرج کے تعلیم یافتہ شخص کو بھی حیرت ہوتی ہے۔ بٹ کوائن ہسٹورین کے تازہ ترین اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ عوامی کمپنیاں — شاید مائیکروسٹریٹیج جیسی معروف کمپنیاں شامل ہیں — بٹ کوائن کو اس رفتار سے جمع کر رہی ہیں جو سب کو حیران کر دے۔

کان کنی کے حساب میں عدم توازن

موجودہ مشکل کی سطح پر، عالمی کان کنی نیٹ ورک روزانہ تقریباً 900 BTC پیدا کرتا ہے۔ اگر تمام ASIC بالکل درست طریقے سے چل رہے ہوں تو یہ ہفتے میں 6,300 BTC بنتا ہے (جو وہ نہیں کرتے)۔ رپورٹ کردہ 3,150 BTC پیداوار یا تو بنیادی ڈھانچے میں ناکامی کی نشاندہی کرتی ہے یا — زیادہ امکان ہے — یہ کہ کان کن فروخت کرنے کے بجائے بٹ کوائن روک رہے ہیں۔ میرے پائتھن ماڈلز سے پتہ چلتا ہے کہ ایکسچینج ریزرو 5 سال کے کم سطح پر ہیں جبکہ غیر فعال سپلائی میٹرکس ریکارڈ بلندیوں پر ہیں۔

اس بار کیوں مختلف ہے

2021 کی بلندی ریٹیل FOMO تھی۔ آج کی جمع کارپوریٹ حساب کتاب کی عکاسی کرتی ہے:

• بیلنس شیٹ آربیٹریج: منفی حقیقی شرح سود اور محدود ایکویٹیز کے ساتھ، بٹ کوائن کی اتار چڑھاؤ معقول لگتی ہے
• حفاظتی تھیٹر: کرنسی کی عدم استحکام کا سامنا کرنے والی کمپنیاں اب بٹ کوائن کو نسیم طالب کے ‘اینٹی-فریجل’ اثاثے کی طرح دیکھتی ہیں
• ریگولیٹری کیپچر: SEC کے ETF منظوری نے ادارہ جاتی سطح تک رسائی فراہم کی ہے

جیسا کہ میں نے گذشتہ سہ ماہی میں ہیج فنڈ کلائنٹس سے کہا تھا: جب کارپوریشنز اور مائنرز ایک ساتھ ایکسچینجز کو سپلائی کرنا بند کر دیتے ہیں، تو نتیجتاً لیکویڈیٹی خلا… اوپر کی طرف حل ہوتا ہے۔