Como analista de criptomoedas com uma década em fintech, testemunhei fundações como a do Ethereum evoluírem de ideais de governança para pesadelos burocráticos. Este artigo analisa como transferências unilaterais de fundos da Arbitrum, o fiasco de liquidação da Kujira e as lutas de poder da Tezos expõem falhas estruturais no modelo de fundações. Com dados mostrando desempenho decadente de tokens e a a16z declarando 'o fim das fundações cripto', examinamos se DAOs ou estruturas corporativas podem substituir esse paradigma em declínio.