सिंगापुर का Web3 पलायन: क्रिप्टो व्यवसायों पर DTSP नियमों का प्रभाव

सिंगापुर का नियामक परिवर्तन: सैंडबॉक्स से फोर्ट नॉक्स तक

कई वर्षों तक सिंगापुर ने क्रिप्टो की दुनिया में एक आकर्षक मेज़बान की भूमिका निभाई—कम टैक्स, Payment Services Act (PSA) के तहत हल्के नियम और ‘एशियाई डेलावेयर’ की छवि। MAS के मेरे संपर्क अक्सर मज़ाक करते थे कि वे ब्लॉकचेन-आधारित कैसिनो को छोड़कर सबको मंजूरी दे देंगे। फिर 2022 आया।

हैंगओवर: जब Terraform Labs और Three Arrows Capital ध्वस्त हुए—दोनों सिंगापुर-पंजीकृत लेकिन संचालन में ऑफशोर—यह ऐसा था जैसे कोई पेंटहाउस सुइट को तहस-नहस कर दे। सिंगापुर की नियामक प्रतिष्ठा पर लगे धब्बों को मिटाने के लिए सिर्फ़ एक सिक्योरिटी डिपॉजिट काफ़ी नहीं था।

DTSP ढांचा: संघर्ष के नए नियम

जून 2025 से, FSMA 2022 के तहत Digital Token Service Provider व्यवस्था यह मांग करेगी:

1. खोखली कंपनियां नहीं: MAS अब भौतिक कार्यालय, स्थानीय AML अधिकारी और वास्तविक सर्वर चाहता है—सिर्फ़ एक मेलबॉक्स नहीं।
2. वैश्विक जवाबदेही: चाहे आप बर्लिन या बाली में ग्राहकों को सेवा दें, अगर आपकी डेव टीम सिंगापुर में बैठी है, तो आप MAS के अधिकार क्षेत्र में हैं।
3. योग्यता ही अस्तित्व: 10% से कम लाइसेंस स्वीकृति दर के साथ, Circle जैसे संस्थागत-स्तर के ऑपरेटरों को ही बचने का मौका मिलेगा, घर-आधारित DAOs को नहीं।

सलाह: वह ‘नियामक सैंडबॉक्स’? अब यह बायोमेट्रिक स्कैनर वाला एक गेटेड समुदाय है।

महान पलायन: एक भ्रम?

दुबई या हांगकांग जाने की योजना बना रहे हर CEO को ध्यान देना चाहिए:

• दूसरी जगह आसान नहीं: अबू धाबी $10M की पूंजी बफर मांगता है; हांगकांग लाइसेंस से पहले पूर्ण ऑडिट चाहता है।
• संचालन की चुनौती: मुख्यालय स्थानांतरित करने में 18-24 महीने का समय और विधिक/अनुपालन लागत लगती है—अक्सर सिंगापुर में अपग्रेड करने से ज़्यादा।

असली रणनीति? DTSP को संस्थागतकरण का एक MBA कोर्स समझें। जैसे मैंने अपने हेज फंड ग्राहकों से कहा: ‘अनुपालन अब प्रतिस्पर्धात्मक बाधा है।’

आशावादी होने के कारण

जो लोग रुके हैं, उनके लिए:

1. भागीदारी का लाभ: MAS-अनुमोदित बैंकों (DBS, Standard Chartered) के साथ अनुपालन-एज-ए-सर्विस सौदों में शामिल हों।
2. प्रतिभा की तलाश: इन नियमों को लिखने वाले नियामकों-टर्न-सलाहकारों को भर्ती करें।
3. संदेश नियंत्रण: सख्त लाइसेंसिंग को ‘सिंगापुर प्रीमियम’ विपणन के रूप में प्रस्तुत करें—एक स्विस घड़ी की मुहर की तरह।

अंतिम विचार: यह सिंगापुर का किनारा खोना नहीं है—यह परिपक्व होना है। और हर परिपक्वता दर्द के बाद ही लाभ देती है।