LABUBU vs. Moutai : Le Choc des Générations dans la Monnaie Sociale à l'Ère Numérique

Quand les Jouets de Créateur Rencontrent le Baijiu

En passant devant le magasin Bubble Mart à SoHo le week-end dernier, j’ai souri en voyant la foule de collectionneurs Gen Z échanger des figurines LABUBU en édition limitée comme des traders à Wall Street. Pendant ce temps, à Shanghai, des cadres continuent de sceller des deals avec des verres de Moutai à 300$. Le rapport récent de Bank of America analysant ces deux phénomènes comme monnaies sociales parallèles révèle plus sur l’évolution économique que sur la valeur intrinsèque des produits.

L’Anatomie de la Monnaie Sociale 2.0

Ces deux actifs partagent trois caractéristiques clés :

1. Mécanismes de rareté (éditions limitées vs quotas de production)
2. Liquidité du marché secondaire (plateformes de revente style StockX pour les deux)
3. Signalisation sociale - bien que les messages diffèrent totalement

Le Moutai facilite les relations hiérarchiques dans la culture business traditionnelle, tandis que LABUBU crée du lien horizontal entre digital natives. L’un sert le réseautage guanxi, l’autre alimente les hashtags Instagram.

Le Paradoxe d’Évaluation

Le rapport identifie une intuition cruciale : il ne s’agit pas de biens de consommation mais d’actifs sociaux. Le ratio P/E de 18x pour Bubble Mart contre 35x pour Moutai reflète comment les marchés parient sur différentes générations :

• Moutai : Un ‘actif perpétuel’ avec des siècles d’approbation impériale
• LABUBU : Un phénomène générationnel nécessitant innovation constante

Pourtant, les deux ont connu des corrections brutales - comme la chute de 30% du Moutai après les campagnes anti-corruption, ou la correction des prix LABUBU quand Bubble Mart a augmenté sa production.

Le Test Global

Là où cela devient fascinant : alors que Moutai peine à dépasser son image ‘banquets d’État chinois’ à l’étranger, les figurines LABUBU surpassent les produits Marvel dans le quartier Harajuku à Tokyo. Cela ne se réduit pas à jouets vs alcool - c’est la tradition centralisée contre une culture jeunesse globalisée qui s’exprime via l’esthétique anime et le collectionnisme blockchain.

Comme je l’ai expliqué à mes clients hedge funds : observez quelle classe d’actifs apprend le plus vite de l’autre. Le Moutai développera-t-il des NFT pour authentifier ses millésimes rares ? Bubble Mart pourra-t-il institutionnaliser son développement IP comme Disney ? Ce point de convergence pourrait être le prochain gros trade.