La Saison des Altcoins est-elle Terminée ? Un Regard Froid sur la Nouvelle Réalité Crypto

L’Exode des VC : L’Argent Intelligent a Quitté le Bâtiment

Le premier signal d’alarme ? Les capital-risqueurs ne réduisent pas seulement leur exposition - ils ont disparu. Après avoir analysé les flux de fonds pendant dix ans, je n’ai jamais vu de départs aussi rapides. Comme me l’a dit un VC (anciennement optimiste) la semaine dernière : “Nous étions idiots de ne pas acheter que du Bitcoin.”

Il y a deux types de VC partis :

1. Les prédateurs qui planifiaient toujours des arnaques (regardez-vous, écosystème MOVE)
2. Les vrais croyants qui essuient maintenant des pertes de 60 à 90% sur des projets comme Eigenlayer

Sécheresse d’Innovation : Quand les Mèmes Deviennent Mainstream

L’espace crypto est passé de disruptif à… ennuyeux. Voyons les faits :

• Les ICO nous ont donné Ethereum
• La DeFi a engendré Uniswap
• Les NFT ont créé de nouvelles classes d’actifs

Ce cycle ? Nous avons eu des inscriptions - une note technique au mieux. Pendant ce temps, des innovations externes comme les solutions de paiement CRCL montrent où se produit la vraie disruption.

La Conformité est la Nouvelle Innovation

Aimez-le ou détestez-le : Aucun argent institutionnel sérieux ne circule plus dans des actifs non conformes. Les prochaines licornes crypto pourraient entrer en bourse sur NASDAQ plutôt qu’émettre des tokens. Cela change tout dans les modèles d’évaluation.

Où Cela Nous Laisse-t-il ?

Mon cadre actuel pour évaluer les actifs crypto :

1. Cela attire-t-il au-delà des natifs crypto ?
2. Les institutions peuvent-elles y accéder facilement ?
3. Y a-t-il une clarté réglementaire ?

C’est pourquoi mon portefeuille se concentre actuellement sur BTC, CRCL (stablecoins conformes), et quelques choix comme HSK de Hashkey. Les mèmes ? Seul Labubu passe le test de “reconnaissance mainstream”.

Le jeu a changé. Jouez en conséquence.