Quand les États-Nations accumulent des Satoshis

Cette semaine a réservé un rebondissement digne d’un thriller financier : la députée européenne française Sarah Knafo a invité officiellement Samson Mow, PDG de Jan3 - l’architecte derrière l’adoption du Bitcoin au Salvador - pour discuter de la création d’une “réserve stratégique de Bitcoin” pour la France.

L’ironie n’échappe à personne En tant que personne ayant vu la France mener les régulations MiCA (souvent critiquées comme excessives), voir les décideurs politiques courtiser les maximalistes Bitcoin est surprenant. Pourtant, les chiffres parlent : Bpifrance a investi 27 millions de dollars dans des projets crypto locaux, tandis que Blockchain Group détient 1 471 BTC dans son trésorerie.

La logique macroéconomique derrière les réserves crypto

Après avoir modélisé des scénarios de risque souverain pendant huit ans, trois motivations stratégiques apparaissent :

1. Couverture monétaire : Avec un bilan de la BCE gonflé à 7 000 milliards d’euros, le BTC offre une couverture asymétrique contre la dévaluation de l’euro.
2. Souveraineté technologique : Contrairement à l’or dominé par le dollar, Bitcoin permet des règlements finaux hors SWIFT.
3. Avantage du premier arrivé : Les nations pionnières pourraient influencer les futures politiques européennes sur les crypto-actifs.

Un exercice d’équilibre réglementaire

Le vrai test viendra lorsque l’évangélisation du proof-of-work par Mow rencontrera la bureaucratie parisienne. La France peut-elle concilier :

• Les directives anti-blanchiment avec la nature permissionless du Bitcoin ?
• Les objectifs de transition énergétique avec les débats sur le minage PoW ?
• L’unité fiscale européenne avec les stratégies crypto nationales ?

Ma prédiction ? Nous assistons à la première phase d’adoption continentale - discussion d’abord, accumulation discrète ensuite, accommodation réglementaire enfin. Mais ne vous attendez pas à un tweet laser-eye du président Macron… pour l’instant.