Le doute calculé de la Banque d’Angleterre sur la livre numérique

Lorsqu’Andrew Bailey dit qu’il n’est “pas convaincu” par une livre numérique pour les particuliers, mes instincts d’analyste s’éveillent. Le scepticisme récent du gouverneur de la Banque d’Angleterre à Kiev n’était pas qu’une simple prudence bureaucratique - c’était une leçon magistrale sur l’identification des propositions de valeur faibles.

Gros vs détail : l’histoire de deux CBDC

La version pour les banques (pour les transactions interbancaires) progresse sans heurts car elle résout des problèmes réels : efficacité des règlements, disponibilité ²⁴⁄₇ et réduction des risques de contrepartie. Mais la version pour les particuliers ? Elle résout des problèmes qui n’existent pas pour la plupart des consommateurs. Paiements plus rapides ? Nous avons déjà cela. Inclusion financière ? Cela nécessite des solutions plus fondamentales que la technologie blockchain.

Trois défauts structurels dans le cas de la Britcoin

1. Le paradoxe de la confidentialité : La méfiance du public envers les outils gouvernementaux de surveillance numérique est palpable. Contrairement aux crypto décentralisées, chaque transaction serait visible pour la Banque d’Angleterre.
2. Les craintes d’instabilité bancaire : Si les citoyens transfèrent leurs dépôts vers des comptes de banque centrale lors des crises (et ils le feraient), les banques commerciales perdraient leur base de financement du jour au lendemain.
3. Une solution sans problème : Comme Bailey l’a noté, les systèmes actuels facilitent déjà des paiements efficaces. Les CBDC n’offrent que des améliorations marginales.

Mon verdict professionnel

En tant que personne qui analyse quotidiennement les systèmes monétaires, je noterais ceci :

• CBDC pour les banques : ⁸⁄₁₀ en utilité
• CBDC pour les particuliers : ³⁄₁₀ (et c’est être généreux)

La prudence de la Banque n’est pas un luddisme - c’est reconnaître que toutes les “innovations” technologiques ne méritent pas d’être adoptées. Parfois, la décision la plus financièrement avisée est de dire “non”.