El Thunderdome Regulatorio: SEC vs. CFTC

Desde mi experiencia analizando mercados blockchain en Londres, observo con interés el enfoque de EE.UU. hacia la regulación Web3. El panorama actual es una partida de ajedrez entre dos gigantes: la SEC y la CFTC.

La obsesión de la SEC con el test Howey Bajo el liderazgo de Gary Gensler, la SEC aplica el test Howey de 1946 con fervor. Su postura es clara: si parece un valor y actúa como un valor, está bajo su jurisdicción. Esto ha llevado a casos contra exchanges como Gemini y Genesis.

El juego de poder de la CFTC Mientras tanto, la CFTC construye su imperio a través del proyecto de ley Lummis-Gillibrand (RFIA), posicionándose como regulador principal para activos digitales no clasificados como valores.

El reparto secundario: FinCEN, OFAC e IRS

FinCEN actúa como detective financiero, enfocándose en el lavado de dinero. OFAC ha estado bloqueando direcciones Ethereum con frecuencia desde 2022. Y el IRS trata las transacciones cripto como operaciones bursátiles para efectos fiscales.

¿El futuro?: Regulación a través de litigios

El RFIA representa el intento más completo para clarificar las reglas cripto, pero el progreso es lento. Desde Londres, veo que esto crea incertidumbre innecesaria para los mercados globales.