¿Terminó la temporada de altcoins? Una mirada fría a la nueva realidad cripto

El éxodo de capitales de riesgo: El dinero inteligente se fue

La primera señal de alarma: Los capitalistas de riesgo no solo reducen exposición, sino que desaparecieron. Tras analizar flujos por una década, nunca vi retiradas tan rápidas. Como me dijo un VC (antes optimista): “Fuimos idiotas por no comprar solo Bitcoin”.

Hay dos tipos de VCs que se fueron:

1. Depredadores que planeaban estafas (como el ecosistema MOVE)
2. Creyentes genuinos con pérdidas del 60-90% en proyectos como Eigenlayer

Sequía innovadora: Cuando los memes se vuelven mainstream

El espacio pasó de disruptivo a… aburrido. Datos crudos:

• Los ICOs nos dieron Ethereum
• DeFi creó Uniswap
• Los NFTs generaron nuevas clases de activos

¿Este ciclo? Solo tenemos inscripciones (un detalle técnico). Mientras, innovaciones externas como soluciones de pago CRCL muestran dónde está la verdadera disrupción.

Cumplimiento regulatorio es la nueva innovación Le guste o no: Ningún capital institucional serio fluye hacia activos no regulados. Los próximos unicornios podrían hacer IPO en NASDAQ en vez de emitir tokens. Esto cambia todo sobre modelos de valoración.

¿Qué hacemos ahora? Mi marco actual para evaluar criptoactivos:

1. ¿Atrae más allá del nicho cripto?
2. ¿Pueden acceder fácilmente instituciones?
3. ¿Hay claridad regulatoria?

Por eso mi portafolio se enfoca en BTC, CRCL (stablecoins regulados) y casos selectos como HSK de Hashkey. ¿Memes? Solo Labubu pasa el test “reconocimiento mainstream”. Las reglas cambiaron. Juega en consecuencia.