Cuando los Estados acumulan Bitcoin

Esta semana trajo un giro digno de un thriller financiero: la eurodiputada francesa Sarah Knafo extendió una invitación oficial a Samson Mow, CEO de Jan3 —arquitecto detrás de la adopción de Bitcoin en El Salvador— para discutir la creación de una ‘reserva estratégica de Bitcoin’ para Francia.

La ironía no pasa desapercibida Como alguien que recuerda a Francia liderando las regulaciones MiCA (a menudo criticadas como excesivas), ver a los políticos cortejar a los maximalistas de Bitcoin es como ver a vendedores de Tesla comprando futuros del petróleo. Sin embargo, los números hablan: el banco estatal francés Bpifrance acaba de invertir 27 millones de dólares en proyectos locales de criptomonedas, mientras que Blockchain Group ahora tiene 1.471 BTC en su tesorería corporativa.

Los motivos estratégicos detrás de las reservas

Tras modelar escenarios de riesgo soberano durante ocho años, veo tres motivos estratégicos:

1. Cobertura monetaria: Con los balances del BCE inflados a 7 billones de euros, Bitcoin ofrece una cobertura asimétrica contra la devaluación del euro.
2. Soberanía tecnológica: A diferencia del oro dominado por el dólar, Bitcoin ofrece liquidación final fuera del sistema SWIFT.
3. Ventaja del primer adoptante: Las naciones pioneras podrían influir en las futuras políticas europeas sobre criptoactivos.

El difícil equilibrio regulatorio

La verdadera prueba llegará cuando el evangelismo ‘proof-of-work’ de Mow se encuentre con la burocracia parisina. ¿Puede Francia conciliar:

• Las directivas contra el lavado de dinero con la naturaleza sin permisos de Bitcoin?
• Los objetivos de transición energética con los debates sobre la minería PoW?
• La unidad fiscal europea con estrategias nacionales sobre criptomonedas?

Mi predicción: estamos viendo la primera fase de adopción continental —primero viene la discusión, luego la acumulación discreta y finalmente la acomodación regulatoria—. Pero no esperen que el presidente Macron publique un tuit con ojos láser… al menos por ahora.