অল্টকয়েন মৌসুম শেষ? ক্রিপ্টোর নতুন বাস্তবতার এক কঠোর বিশ্লেষণ

ভিসি প্রস্থান: স্মার্ট মানি চলে গেছে

প্রথম বিপদ সংকেত? ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্টরা শুধু এক্সপোজার কমায়নি - তারা চলে গেছে। এক দশক ধরে ফান্ড ফ্লো বিশ্লেষণ করে আমি এমন দ্রুত প্রস্থান আগে দেখিনি। একজন (পূর্বে আশাবাদী) ভিসি গত সপ্তাহে আমাকে বলেছেন: “আমরা বোকা ছিলাম শুধু বিটকয়িন কিনতে না।”

প্রস্থানকারী ভিসিদের দুই ধরনের আছে:

1. যারা সর্বদা এক্সিট স্ক্যামের পরিকল্পনা করেছিল (MOVE ইকোসিস্টেম, আপনার দিকে তাকাচ্ছি)
2. প্রকৃত বিশ্বাসীরা যারা এখন Eigenlayer-এর মতো প্রকল্পে ৬০-৯০% লোকসান করছে

ইনোভেশন খরা: যখন মিমগুলি mainstream হয়ে যায়

ক্রিপ্টো স্পেস disruptive থেকে dull হয়ে গেছে। আসুন সত্য স্বীকার করি:

• ICOs আমাদের Ethereum দিয়েছে
• DeFi Uniswap জন্ম দিয়েছে
• NFTs নতুন asset class তৈরি করেছে

এই cycle? আমরা inscriptions পেয়েছি - যা একটি technical footnote ছাড়া কিছুই না। এদিকে, CRCL-এর মতো বাহ্যিক ইনোভেশন দেখায় আসল disruption কোথায় ঘটছে।

কমপ্লায়েন্সই এখন নতুন ইনোভেশন

এটা পছন্দ হোক বা না হোক: আর কোনো serious institutional money non-compliant assets-এ প্রবেশ করছে না। পরবর্তী ক্রিপ্টো unicorn হয়তো NASDAQ-এ IPO করবে টোকেন ইস্যুর বদলে। এটি valuation models সম্পর্কে সবকিছু বদলে দেয়।

এখন আমাদের অবস্থান কোথায়?

ক্রিপ্টো assets মূল্যায়নের জন্য আমার বর্তমান ফ্রেমওয়ার্ক:

1. এটি কি ক্রিপ্টো নেটিভদের বাইরে আকর্ষণ করে?
2. প্রতিষ্ঠানগুলি সহজেই এটি অ্যাক্সেস করতে পারবে?
3. রেগুলেটরি ক্ল্যারিটি আছে কি?

এই কারণেই আমার পোর্টফোলিও বর্তমানে BTC, CRCL (compliant stablecoins), এবং Hashkey’s HSK-এর মতো selective plays-এ ফোকাস করে। মিম? শুধু Labubu “mainstream recognition” টেস্ট পাস করে।

খেলা বদলে গেছে। সেই অনুযায়ী খেলুন।