قانون الاستABLECOIN هونغ كونغ 2025

التحول التنظيمي الكبير: هونغ كونغ تُدخل الاستABLECOIN بشكل كامل

لا تقلّل من أهمية القانون: هونغ كونغ أقرت أول تشريع شامل للـstablecoin في العالم، سارٍ من 1 أغسطس 2025. بعد سنوات من الفوضى الرقمية، هذا ليس مجرد إجراء تنظيمي — بل هو إطار قانوني يحوّل الاستABLECOIN من أصول تمويلية رفيعة إلى بنية تحتية مالية حقيقية.

كأحد الذين قالوا يومًا إن ‘التنظيم هو ما يحدث عندما تنفجر البالونة’، يجب أن أعترف: هذا الأمر مختلف. الحكومة لم تعد تراقب فقط — بل تبني.

ما الذي تحتاج معرفته (بدون تعقيد)

القاعدة واضحة: أي استABLECOIN متصل بالدولار الهندي أو يُسوق للسكان في هونغ كونغ يجب الحصول على ترخيص من HKMA. وهذا يعني:

• يجب أن تكون هناك احتياطيات سائلة بنسبة 100٪ (نقود أو سندات حكومية قصيرة الأجل).
• يجب أن يكون المديرون التنفيذيون موجودين داخل هونغ كونغ.
• يتم مراجعة العقود الذكية شهريًا.
• لا يُسمح بدفع فوائد — هذه ليست منتجات جمع مدخرات.

ليس كل ذلك إجراءً إداريًا عبثيًا. بل تم تصميمه لمنع تحول العملات المستقرة إلى غير مستقرة فجأة.

اللاعبين في الصندوق التنظيمي: من سيحصل على الأولوية؟

قبل صدور التراخيص الكاملة، أطلقت HKMA صندوقًا تنظيميًا. حتى الآن شارك فيه:

• JD-HKD (من JD Coin Chain) — اختبار دفعات B2B عبر الحدود.
• HKDG (Scotiabank وTelecommunications Limited) — طموح استخدامها للجمهور العام.
• Ant Group — باستخدام شبكتها العالمية للمحفظة الرقمية.
• Animoca Brands وCircle — استكشاف دمجها في الألعاب والتمويل اللامركزي (DeFi).

بشكل مهم: المشاركة في الصندوق لا تعني الموافقة النهائية. لكنها توفر مصداقية ويُمنح المستثمرون المبتكرون أولوية الوصول.

أين تخفي القيمة؟ خلف العناوين الرئيسية

بينما يتحدث الجميع عن JD-HKD أو خطط Ant Group، اكتشفت شيئين غير مرئيين:

✅ Baishida Holdings (01168.HK)

The السوق لم يعد يحسب دورها كشريك بنكي أمين للاعبين الكبار مثل Standard Chartered وYuanbi Tech عبر برنامج “Ensemble” التنظيمي. بقيمة سوقية لا تتجاوز 197 مليون دولار هلسنغي؟ هذا تقييم ضعيف إذا حصلت على صفة إدارة الاستABLECOIN الرسمية — فتوقع إعادة تصنيف قوية.

✅ Foursquare Innovation (300468.SZ)

The الشركة الصينية المتخصصة في التكنولوجيا المالية تقوم بتشغيل أنظمة التسوية لHSBC وStandard Chartered. منصة FINNOSafe شهدت نموًا بنسبة 230٪ سنويًا في العقود المتعلقة بالاستABLECOIN — لا صخب إعلامي لكن دخل حقيقي متصل باعتماد المؤسسات الحقيقي.

هذه ليست مجرد نوتات - بل هي البنية التحتية التي تمثل نظام المال الرقمي الجديد.

حالات استخدام فعلية الآن — وليس نظرية فقط

خذ حالات الاختبار الفعلية لـ JD-HKD:

• الدفعات التجارية عبر الحدود تستغرق ثوانٍ بدلاً من ثلاث أيام كما هو الحال مع SWIFT—with fees slashed by ~90%.
• محاكمات零售 على مواقع JD.com Hong Kong والجنوب الشرقي آسيا جارية بالفعل—تخيل دفع ثمن هاتف آيفون مباشرة باستخدام استABLECOIN بدل العملات الأجنبية أو رسوم البطاقة.
• وحتى أكثر إثارة: يمكن للمستثمرين الآن شراء أصول واقعية مشفرة (RWA)، مثل دخل محطات الشحن الشمسية عبر Jovay التابعة لـ Ant Group على شبكة بلاكتشين - عائد يصل إلى 4.2٪ على أدوات مرتبطة بالسندات الأمريكية عبر HashKey Exchange, despite local capital controls… as long as you use your annual $50k forex quota properly—not underground channels.