عندما يلتقي وول ستريت مع البلوك تشين: فك تشفير مفترق الطرق التنظيمي للتشفير

كباقٍ قضى ثماني سنوات في تحليل أسواق التشفير من قاعات وول ستريت إلى مؤتمرات مطوري الإيثريوم، لم أرَ خبراء قانونيين يتحدون مثل هذا من قبل. أكثر من عشرين محامي عملات رقمية - بما في ذلك مدعون سابقون في هيئة الأوراق المالية ومتخصصون في التمويل اللامركزي - أطلقوا للتو رسالة مفتوحة مفاجئة للرئيس ترامب. مهمتهم؟ تحويل أمريكا إلى مركز عالمي للعملات الرقمية.

التحقق من الواقع الصارم تبدأ الرسالة بحقيقة صادمة: “أمريكا، مثل العملة المشفرة، تأسست على الحرية الفردية.” ومع ذلك، أنشأ المنظمون ما أسميه “التقلب الابتكاري” - حيث ينظمون بشكل مفرط بيد واحدة بينما يرفضون تقديم توجيهات واضحة باليد الأخرى. النتيجة؟ نزيف أدمغة للمطورين الذين يفرون إلى سنغافورة وسويسرا مما يجعل أي وطني يتألم.

ثلاثة أركان للهيمنة على التشفير

1. الوضوح التنظيمي (أو: توقف عن معاملة الكود كأنه انتهاك للأوراق المالية)

يقترح المحامون تشريعات لهيكل السوق تحسم أخيرًا النزاع بين هيئة الأوراق المالية وهيئة تداول العقود الآجلة حول الاختصاص. حلهم؟ تصنيف الأصول بناءً على مستويات اللامركزية الفعلية - وليس وفقًا لشعار غاري جينسلر الشهير “كل شيء ما عدا البيتكوين هو ورقة مالية”. ويستشهدون بانتقال الإيثريوم إلى إثبات الحصة كنموذج أولي: إذا كان المدققون عبارة عن عقد مجهولة الهوية موزعة عالميًا، فكيف بالضبط ينطبق ذلك على اختبار هاوي؟

2. دعم القطاع الاستراتيجي

• الستابل كوين: مع أكثر من 200 مليار دولار في التداول، تعتبر الستابل كوين المرتبطة بالدولار بمثابة سفراء رقميين لهيمنة الدولار. يمكن للتشريع الذكي أن يحول هيمنة التيثر إلى ميزة جيوسياسية.
• التمويل اللامركزي: تحذر الرسالة من تطبيق قواعد البورصات المركزية على بروتوكولات مثل يونيسواب - وهو ما يشبه تنظيم خوادم البريد الإلكتروني كما لو كانت صحفًا.

3. إصلاح بيئة الأعمال

من إلغاء عملية نقطة الاختناق 2.0 (حيث تقوم البنوك بإدراج شركات التشفير في القائمة السوداء) إلى تبسيط الإبلاغ الضريبي لمكافآت التخزين، تقرأ هذه المقترحات كقائمة أمنيات ليبرتارية. المفضلة لدي؟ إنشاء “إدارة دوج” (نعم، سميت باسم عملة الميم) لتقليل البيروقراطية.

اختبار سيليكون فالي

هل سينجح هذا؟ كشخص قام ببناء نماذج كميّة تتوقع التأثيرات التنظيمية، أرى عاملين حاسمين:

1. هل يمكن للكونجرس مقاومة الضغوط من التمويل التقليدي؟ (المفسد: غير مرجح)
2. إذا تعامل ترامب مع هذا بجدية كما يفعل مع مسرحيات حظر تيك توك

شيء واحد مؤكد: مع بدء تطبيق MiCA بالفعل في أوروبا وهونغ كونغ تطرح سياسات مؤيدة للتشفير، فإن نافذة أمريكا للقيادة تغلق أسرع من فاصل بلوك البيتكوين.