بداية الضغط الكبير على البيتكوين

تراكم المؤسسات يتجاوز العرض

كشف بيانات من مؤرخ البيتكوين أن الشركات العامة أضافت 12,400 BTC إلى خزائنها الأسبوع الماضي. هذا يعادل ابتلاع 58% من المعروض السائل الحالي سنويًا بالمعدلات الحالية. بينما أنتج المعدنون فقط 3,150 عملة جديدة - مما يعني أن المؤسسات امتصت ما يقارب أربعة أضعاف العرض الجديد.

لماذا هذا مهم: نحن نشهد المراحل الأولى من أزمة عرض. مع الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وتقليل المكافأة (halving) المقترب، يتم امتصاص العملات المتاحة أسرع مما يمكن لخوارزمية ساتوشي طباعتها.

رياضيات التعدين تواجه الطلب المؤسسي

لنقم ببعض الحسابات السريعة:

• إنتاج التعدين الأسبوعي: 3,150 BTC (215 مليون دولار بسعر 68 ألف دولار للبيتكوين)
• مشتريات الشركات: 12,400 BTC (843 مليون دولار)
• العجز الصافي: 9,250 BTC أسبوعيًا

بهذا المعدل، سيستهلك الطلب المؤسسي السنوي 644,800 BTC مقابل عرض جديد يبلغ فقط 163,800 - مما يخلق فجوة هائلة تبلغ 481,000 BTC.

صدمة العرض القادمة

هذا ليس مجرد أرقام. الاقتصاد الأساسي يشير إلى:

1. جدول إصدار ثابت (تقليل المكافأة في أبريل 2024)
2. طلب مؤسسي متزايد
3. احتياطيات التبادل تتقلص (انخفضت بنسبة 33% منذ 2020)

الترجمة؟ صدمة العرض التي تم الترويج لها ليست قادمة - بل هي هنا بالفعل. أصدقائي المصرفيون في لندن يسمونها ‘الشراء البريطاني الكبير للبيتكوين’ (على الرغم من أن الأمريكيين يقودون الهجوم).

ما يعنيه هذا لمحفظتك

بينما لا أقدم نصيحة مالية (لاحظ ذلك يا منظمين)، تشير البيانات إلى:

• زيادة التقلبات مع مطاردة المشترين لعرض محدود
• علاوة محتملة لحاملي المدى الطويل (‘علاوة HODL’)
• ضغط تصاعدي على رسوم المعاملات أثناء ذروة الطلب

السوق لم يقم بتسعير هذا التحول الهيكلي بالكامل بعد. كشخص نجح في شتاءين للعملات الرقمية وأسعار الإسكان السخيفة في لندن، أقترح أن تبقي عينًا على أنماط التراكم هذه.