باكباج مقابل سيركل

خرافة ‘السيركل القادمة’

دعيت مباشرة: معظم المرشحين المفترضين لـ’السيركل القادمة’ فشلوا. إنهم إما مناجم بيتكوين تتنكر كابتكار أو منصات تعتمد على التقلب والمضاربة. كشخص بنى محركات مخاطر في بورصة نيويورك، أعرف كيف تبدو البنية التحتية المالية الحقيقية.

السيركل لم تنجح لأنها الأولى — بل لأنها ممتثلة وقابلة للتوسع وتُدمج منذ البداية في الهيكل المالي التقليدي.

باكباج: لعبه امتثال مختلفة

باكباج لا تتبع الهلع. إنها بنيت منذ 2020 ما يُسمى أقوى بيئة ويب3 قابلة للتداول — قبل أن يصبح سولانا شائعًا.

محفظتها تدعم سولانا وإيثريوم وأرابيتروم — كل السلسلة الرئيسية — وتتكامل مباشرة مع بورصتها عبر xNFTs: NFTs قابلة للبرمجة تعمل مثل dApps داخل المحفظة. فكر في ‘برامج ويشات الصغيرة’ ولكن للعملات الرقمية.

هذا ليس إضافات عشوائية — بل نوايا بنائية.

لماذا المنتج + الامتثال = دافع للإدراج العام؟

كراك نَوّهت بالإدراج خلال 18 شهرًا؟ لا زالت لم تنفذ بعد. ريبلك عالقة في المحكمة. حتى كوينبوز كانت مضطرة لتحمل سنوات من المراقبة.

لكن باكباج؟ فريقها القانوني يتضمن خبراء سابقين من FTX — أشخاص عرفوا كيفية التحرك تحت ضغط التنظيم الشديد. هذا يعني أنها لا تستوفي فقط الشروط؛ بل تتوقع الجهات الرقابية.

والآن؟ أطلقت بوابات دفع بالدولار عبر 95% من مناطق الناتج المحلي الإجمالي العالمي — ليس عبر شراكات، بل بتراخيص مباشرة. لا أكثر ‘انتظر حتى يتم التحقق من هويتك’.

المحرك الصامت: الإقراض التلقائي والعائد الذكي

هنا يأتي الجمال: باكباج توفر الآن إقراضًا تلقائيًا على USDC وpyUSD داخل صناديق مدعومة بالخزينة — بمعدل عائد يصل إلى 5.56٪. هذا ليس ‘زراعة العوائد’. إنه إيصال عوائد ذات مستوى مؤسسي عبر عقود ذكية نجحت اختبار الخبراء.

في مجموعتي البحثية (DAO) في ميساري، نُعدّ هذا كفاءة رأس المال ضمن SLA صارم. نعم، قدّرته باستخدام بيانات ON-chain ومكتوب ببايثون دون أي خطر تسديد خلال ست أشهر.

المجتمع كبنية تحتية؟

ماد لادز — مشروع NFT الخاص بهم على سولانا — ليس لعبة جذب انتباه. مع 8 آلاف حامل ومحتوى عضوي ينمو على تيك توك/يوتيوب/إنستغرام (نعم حتى تيك توك)، هذا هو المجتمع كصنف استثماري:

• حيازة ماد لادز = وصول إلى ميزات منتج مستقبلية,
• الميمز التي يصنعها المجتمع = دليل اجتماعي,
• المحتوى المشجع = انتشار ضخم دون إنفاق إعلانات.

هذا هو حوكمة بالثقافة — والمنتجات الثقافية دائمًا ما تكون أفضل من العملات المنعزلة.

الأرقام لا lie: الموسم الأول كان مجرد تحضير

The الأرقام صادمة:

• 11 مليار دولار في حجم العقود الآجلة خلال 24 ساعة,
• 165 مليون دولار محجوزة في صناديق القروض,
• 56 مليون دولار مستلم - كل ذلك خلال موسم واحد من المكافآت الرقمية.

هذا ليس نموذجًا - هذا هو زخم ذو سرعة أعلى بكثير مما يمكن أن يحدث لدى الشركات الناشئة التقليدية بالعملات الرقمية. P إذا كنت تتوقع أن يتدفق رأس المال المنظم إلى العملات الرقمية عبر الأسواق العامة (وأنا أؤمن بذلك)، فإن باكباج قد مرّت بالحد الأدنى: هي جاهزة لتقييم هيئة الأوراق المالية الأمريكية مثل السيركل عام 2024 - لكن بشكل أنظف وأسرع وأقل تعرضًا سياسيًا.